El clima de confianza entre los inversores ha sufrido un notable desplome en el último mes, en gran parte debido a la errática implementación de aranceles por parte del presidente Donald Trump, lo que ha generado inquietudes sobre el crecimiento económico. Según la encuesta más seguida en Wall Street, la Global Fund Manager Survey de Bank of America, se ha registrado la mayor reducción en el sentimiento de los inversores desde marzo de 2020, un periodo marcado por la caída de las bolsas ante la crisis del Covid-19. Este descenso ha sido calificado por el estratega de inversiones Michael Hartnett como un «colapso del optimismo», con la medida de sentimiento general alcanzando un mínimo de siete meses.
Desglose del Sentimiento de los Inversores
El índice de sentimiento se compone de tres elementos clave: la asignación de acciones, la acumulación de efectivo y las expectativas sobre el crecimiento económico. En marzo, se observó una caída sin precedentes en la exposición de los inversores a las acciones estadounidenses, mientras que la acumulación de efectivo ha alcanzado niveles no vistos desde la venta masiva del mercado inducida por la pandemia en marzo de 2020.
La encuesta también reveló el segundo mayor descenso en las expectativas de crecimiento global en la historia de la encuesta. Históricamente, esta perspectiva de crecimiento global ha estado correlacionada con el rendimiento del S&P 500, lo que implica que un deterioro en este indicador puede augurar malas noticias para las acciones, según Hartnett.
Adoptando una postura contraria, Hartnett sugiere que la rápida caída en el sentimiento podría indicar que gran parte de la reciente corrección ha llegado a su fin. No obstante, advierte que la situación actual en la encuesta no refleja niveles que sugieran un entorno de «oso extremo», en el que los inversores deberían adoptar una actitud de «comprar sin mirar». La encuesta de marzo de Bank of America llega en un momento en que los inversores se preguntan sobre el futuro de las acciones estadounidenses, tras las preocupaciones en torno a los aranceles y un crecimiento que parece enfriarse, lo que ha catalizado una rápida caída desde los máximos históricos.
El S&P 500, en su intento por mantenerse fuera del territorio de corrección —definido como una caída de al menos el 10% respecto a un máximo reciente— enfrenta un desafío significativo, reflejando la incertidumbre que rodea a la economía estadounidense en el contexto de políticas comerciales volátiles.
