Las empresas chinas están aprovechando una ventana de oportunidad para salir a bolsa en Hong Kong, gracias al regreso de inversores globales a la región, impulsados por los avances en inteligencia artificial de DeepSeek, anunciados a finales de enero. Este entusiasmo no se había experimentado en más de tres años, a pesar de la persistente tensión comercial con Estados Unidos. Las ofertas públicas iniciales (OPI) se presentan como una vía lucrativa para que los primeros inversores en startups puedan obtener beneficios.
George Chan, líder global en OPI de EY, destacó que «todos están trabajando de manera perfecta juntos. Los candidatos a OPI, los inversores y los reguladores». Este trabajo conjunto ha contribuido a cultivar un mercado de OPI saludable en Hong Kong. Según Chan, el regreso de fondos estadounidenses a largo plazo es una señal de que los inversores están recuperando la confianza en China, lo que se ha traducido en un rendimiento positivo tras las OPI.
La gigante del té de burbujas en China, Mixue, salió a bolsa el 3 de marzo en una oferta que fue altamente suscrita. Además, la empresa de baterías Contemporary Amperex Technology (CATL) presentó en febrero su solicitud para lo que podría ser la OPI más grande en Hong Kong desde 2021, cuando la empresa de videos cortos Kuaishou hizo su debut.
Un mercado en recuperación
Desde el anuncio del avance en inteligencia artificial de DeepSeek, las acciones en Hong Kong han experimentado un repunte significativo, llevando al índice Hang Seng a sus niveles más altos en tres años. A su vez, el presidente chino, Xi Jinping, se reunió con empresarios tecnológicos en un encuentro poco común, lo que sugiere una mayor apertura y apoyo hacia el sector privado, tras un periodo de restricciones más severas.
En el primer trimestre, se registraron seis OPI en Hong Kong que recaudaron más de 1.000 millones de dólares de Hong Kong (aproximadamente 130 millones de dólares). Esta cifra representa un notable incremento respecto a solo una OPI de ese tamaño en el mismo periodo del año anterior. En total, se llevaron a cabo 15 OPI en Hong Kong durante los primeros tres meses, recaudando 17.700 millones de HKD, el mejor inicio de año desde 2021.
A pesar de estas cifras alentadoras, todavía queda un largo camino por recorrer para alcanzar los niveles de 2021, cuando Hong Kong vio 32 OPI en el primer trimestre, que recaudaron la impresionante cifra de 132.700 millones de HKD. Para facilitar este proceso, la bolsa de valores de Hong Kong ha ajustado sus reglas de listado, permitiendo a las empresas ya cotizadas en el continente ofrecer acciones en Hong Kong.
Además de CATL, otras empresas como Hengrui Pharmaceuticals y Fortior Tech están activamente buscando listarse en Hong Kong, en un entorno en el que los reguladores chinos están incentivando a las empresas a buscar financiación en el extranjero y a satisfacer sus necesidades de fusiones y adquisiciones.
Aunque se han resuelto muchos de los problemas que surgieron tras la OPI de Didi en EE. UU. en 2021, persisten las incertidumbres debido a las políticas de inversión de la administración Trump, que podrían aumentar el escrutinio sobre el capital estadounidense que fluye hacia China. Las relaciones entre ambos países aún no han mostrado señales claras de reconciliación, lo que podría afectar la recuperación económica de China.
Si bien los indicadores actuales son positivos, expertos como Chan advierten que un solo incidente podría revertir esta tendencia. Sin embargo, hay una expectativa de que, si la situación se mantiene estable durante varios meses, es probable que continúe la recuperación a lo largo del año.
