El mercado de la vivienda en Estados Unidos enfrenta un panorama desalentador, marcado por el aumento de las tasas hipotecarias y la incertidumbre económica, factores que están afectando a los consumidores y, por ende, a los constructores de viviendas. Según el índice de mercado de la vivienda (HMI) de la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas (NAHB) y Wells Fargo, la confianza de los constructores ha caído dos puntos desde mayo, situándose en 32. Un valor por debajo de 50 se considera negativo para el mercado. Para ponerlo en contexto, el índice se encontraba en 43 en junio de 2024.
A pesar de que los analistas esperaban una ligera mejora tras las recientes negociaciones arancelarias y los retrocesos de la administración Trump, la realidad ha demostrado ser más compleja. Desde 2012, el índice ha registrado lecturas más bajas que en junio solo en dos ocasiones: en diciembre de 2022, cuando las tasas hipotecarias aumentaron drásticamente, y en abril de 2020, al inicio de la pandemia.
Factores que impactan la construcción de viviendas
Analizando los componentes del índice, se observa que las condiciones actuales de ventas han caído a 35, las expectativas de ventas para los próximos seis meses se sitúan en 40, y el tráfico de compradores ha descendido a 21, la cifra más baja desde finales de 2023. Según Buddy Hughes, presidente de la NAHB y constructor en Carolina del Norte, «los compradores están cada vez más al margen debido a las elevadas tasas hipotecarias y la incertidumbre económica». Ante esta situación, muchos constructores están optando por reducir precios para atraer a los compradores indecisos.
En la encuesta de junio, 37% de los constructores admitieron haber recortado precios, la cifra más alta desde que la NAHB comenzó a rastrear esta métrica hace tres años. Esta cifra ha aumentado desde el 34% en mayo y el 29% en abril, con una reducción promedio de precios del 5%, manteniéndose estable desde finales del año pasado. Robert Dietz, economista jefe de la NAHB, ha advertido que «el aumento de los niveles de inventario y la espera de los compradores ante condiciones de asequibilidad inciertas están debilitando el crecimiento de precios en la mayoría de los mercados». De hecho, la NAHB prevé una disminución en el inicio de nuevas viviendas unifamiliares para 2025.
Este informe se produce tras los resultados trimestrales de Lennar, uno de los mayores constructores de viviendas del país, que registró una caída del precio promedio de las casas de casi el 9% en comparación con el mismo trimestre de 2024. La guía sobre nuevos pedidos y entregas también se situó por debajo de las expectativas de los analistas. Stuart Miller, co-CEO de Lennar, señaló que «a medida que las tasas de interés hipotecarias se mantuvieron altas y la confianza del consumidor continuó debilitándose, impulsamos el volumen con inicios mientras incentivábamos las ventas para facilitar la asequibilidad y ayudar a los consumidores a adquirir viviendas».
Por regiones, y analizando un promedio móvil de tres meses, el sur y el oeste de Estados Unidos muestran el sentimiento más débil entre los constructores, áreas donde se construyen la mayoría de las viviendas. Este contexto refleja no solo las dinámicas del mercado estadounidense, sino también la incertidumbre que puede surgir en economías que se ven afectadas por decisiones políticas y económicas en otros países, donde la estabilidad y la planificación a largo plazo son esenciales para el desarrollo social y económico.
