Según Mandy Xu, experta en volatilidad de Cboe Global Markets, los inversores del mercado de valores pueden estar subestimando los riesgos asociados a la política arancelaria del expresidente Donald Trump. El Índice de Volatilidad CBOE, que mide la volatilidad del mercado de acciones en los próximos 30 días, ha caído casi un 50% desde su máximo de 60,13 alcanzado el miércoles. A pesar de que este movimiento coincide con una reciente recuperación en las acciones, Xu sostiene que las oscilaciones del mercado aún no han terminado.
La directora de inteligencia de mercado de derivados de la firma comentó en el programa «Fast Money» de CNBC que «la perspectiva macroeconómica es mucho más incierta de lo que actualmente se valora en el mercado de valores». Destacó una circunstancia «inusual» donde los rendimientos de los bonos han aumentado al mismo tiempo que las acciones, con el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años superando brevemente el 4,5% el viernes, ya que los inversores se alejaban de los activos estadounidenses.
«Nuestro indicador VIX [20+ Year Treasury] TLT, que mide la volatilidad en el mercado de bonos, subió 60 puntos la semana pasada. Ha retrocedido un poco hoy, pero todavía se mantiene cerca de máximos de varios años», añadió Xu. Esta actividad elevada podría estar enviando una señal de advertencia sobre el entorno macroeconómico, según su análisis. «Lo que estamos viendo es una mayor demanda de opciones de venta en TLT, posicionándose para que los rendimientos suban», indicó, lo cual realmente sugiere una erosión de la confianza en los mercados estadounidenses en este momento.
Un panorama complicado
El operador de «Fast Money», Dan Nathan, atribuye el actual contexto de alta volatilidad al pánico causado por la incertidumbre arancelaria. «No creo que mucha gente estuviera protegida, y comenzaron a buscar protección una vez que vieron que diferentes clases de activos se volvían inestables simultáneamente», comentó Nathan. «Obviamente, esto incluye al dólar, los rendimientos y el mercado de acciones. Fue como la tormenta perfecta».
En cuanto a las oscilaciones del mercado, Nathan sugiere que puede ser prudente esperar para comprar protección a la baja en el S&P 500. «Hay mucha resistencia técnica en este nivel de 5,750, 5,800, y creo que verás a muchas personas implementar protección allí». El lunes, el S&P 500 cerró en 5,405, lo que refleja un ambiente de incertidumbre que podría influir en las decisiones de inversión en el futuro cercano.
