El crecimiento del empleo en Estados Unidos mostró signos de desaceleración en julio, con la creación de solo 73,000 puestos de trabajo, cifra que, aunque superior a los 14,000 de junio, se sitúa por debajo de las expectativas del mercado que anticipaban un aumento de 100,000 empleos, según el Departamento de Trabajo. Este informe, que también revisó a la baja las cifras de empleo de los meses anteriores en un total de 258,000, plantea interrogantes sobre la salud del mercado laboral estadounidense en un contexto de creciente incertidumbre económica.
La tasa de desempleo se incrementó hasta el 4.2%, en línea con las proyecciones. A pesar de que el crecimiento de salarios mostró un aumento moderado del 0.3% mensual, la tasa anual de crecimiento se situó en un 3.9%, lo que sugiere que la presión inflacionaria sigue presente en la economía.
La reacción de los mercados financieros fue inmediata, con una caída en los futuros de acciones y en los rendimientos de los bonos del Tesoro. Heather Long, economista en jefe de Navy Federal Credit Union, describió el informe como un «cambio de juego» que indica un deterioro rápido del mercado laboral. Luke Tilley, economista jefe de Wilmington Trust, destacó que las empresas se enfrentan a una nueva estructura de costos que les lleva a frenar las contrataciones.
El sector de la salud fue el principal motor del crecimiento, con la adición de 55,000 empleos, seguido por el sector de asistencia social con 18,000. Sin embargo, el empleo gubernamental continuó su tendencia a la baja, con una pérdida de 12,000 empleos en el mes y un total de 84,000 desde su pico en enero, lo que puede reflejar un enfoque más austero en la gestión pública.
El informe también reveló un deterioro en la encuesta de hogares, que mostró una disminución de 260,000 trabajadores, y una tasa de participación que cayó al 62.2%, el nivel más bajo desde noviembre de 2022. Un indicador más amplio de desempleo, que incluye a trabajadores desalentados y aquellos con empleos a tiempo parcial por razones económicas, aumentó al 7.9%, el nivel más alto desde marzo.
A pesar de estas cifras preocupantes, el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) se mantuvo en un 3% anualizado en el segundo trimestre, lo que refleja una recuperación parcial, aunque también se ha señalado que gran parte de este crecimiento se debe al desmantelamiento de un gran aumento de importaciones previo a la implementación de tarifas por parte de la administración de Donald Trump. Este contexto de tensiones comerciales y cambios en la política monetaria añade una capa adicional de complejidad a la situación económica actual.
En este entorno, es comprensible que la administración Trump presione por una reducción drástica de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, aunque esta ha decidido mantener su nivel de referencia, en medio de críticas feroces del presidente. La tensión entre la política fiscal y monetaria se intensifica, reflejando la lucha por adaptarse a un mundo económico en constante cambio.
