Goldman Sachs ha sido objeto de críticas por su pronóstico de que la inflación, impulsada por los aranceles, aumentará considerablemente en el futuro próximo. Sin embargo, esta opinión no es exclusiva de la firma, ya que numerosos economistas en Wall Street comparten una visión similar sobre el impacto de las tarifas en los precios al consumidor.
A pesar de que los inversores han acogido con satisfacción el reciente informe del índice de precios al consumidor (IPC), los economistas anticipan que el efecto más significativo de la inflación todavía está por llegar. Con los inventarios previos a la imposición de aranceles disminuyendo y las tasas tarifarias efectivas aumentando, se espera que los consumidores sientan cada vez más el impacto a medida que avance el año.
Michael Feroli, economista jefe de JPMorgan Chase, advierte que «los aranceles podrían restar un 1% del PIB y sumar entre un 1% y un 1.5% a la inflación, parte de la cual ya se ha materializado». Este aumento en la inflación se debe a la incapacidad de las empresas para absorber los costes adicionales derivados de las tarifas, un fenómeno que podría desencadenar un ciclo inflacionario que recuerde a otros momentos de la historia económica.
Perspectivas inflacionarias y su impacto en la economía
Se prevé que la inflación continúe su trayectoria ascendente, ya que las tarifas alcanzan niveles que rondan el 18%, en comparación con aproximadamente el 3% a principios de año. Brian Rose, economista senior de UBS, señala que «la tendencia a la baja de la inflación subyacente parece haberse roto, ya que los aranceles comienzan a repercutir en los precios minoristas». Aunque se estima que la inflación se mantendrá en niveles controlados, con aumentos mensuales de entre el 0.3% y el 0.5%, esto podría empujar la medida preferida de inflación del Banco de la Reserva Federal (Fed) a un rango de entre el 3% y el 3.5%.
A pesar de las proyecciones de crecimiento del PIB, que se espera que promedien un 0.85% en la segunda mitad de este año, los analistas advierten que el aumento de la inflación podría frenar el gasto del consumidor y, en consecuencia, afectar el crecimiento económico. Así, se estima que el impacto en el PIB podría ser de alrededor del 1%.
Además, la inminente expiración de las excepciones arancelarias de de minimis, que permitían la entrada de productos valorados en menos de 800 dólares libres de impuestos, podría tener un efecto adverso en el sector minorista, elevando los precios de los productos en este segmento del mercado.
El economista jefe de PNC, Gus Faucher, advierte que «los aranceles llevarán a una mayor inflación en los meses venideros», un fenómeno que podría generar dudas en los responsables de la política monetaria, incluso en un contexto de mercado laboral debilitado. La preocupación principal del Fed no radica tanto en el nivel exacto de la inflación, sino en su persistencia y en cómo esta puede afectar a la economía en su conjunto.
