Recientemente, UBS ha reducido su enfoque en el sector de inteligencia artificial (IA) en China a dos empresas líderes. En un periodo donde varias compañías del continente han tenido la oportunidad de monetizar la IA generativa en los últimos dos años, se está empezando a distinguir entre los líderes y los rezagados en este ámbito. Eva Lee, estratega del banco de inversión con sede en Hong Kong, destacó en un informe que «favorecemos nombres impulsados por IA y crecimiento alfa con una ejecución sólida». Según su análisis, el sector aún no ha valorado completamente las perspectivas de crecimiento que se avecinan.
Las principales empresas de internet en China están acelerando la monetización de la IA, respaldadas por el desarrollo de chips nacionales y la innovación en modelos de lenguaje grande (LLM). En este contexto, los analistas de UBS han mostrado una preferencia por Alibaba, cotizada en EE. UU., y Tencent, que opera en Hong Kong, en la categoría de IA. Las acciones de Alibaba han aumentado un 83 % en EE. UU. hasta la fecha, mientras que las de Tencent han crecido más del 54 % en Hong Kong. Ambas han superado a sus competidores chinos Baidu y JD.com, cuyas acciones han registrado incrementos del 36 % y descensos del 3 %, respectivamente, en el mismo periodo.
Alibaba se presenta como el «mayor habilitador de IA en China con una infraestructura de nube de IA de pila completa», según los analistas de UBS. Por su parte, Tencent podría beneficiarse del «mejoramiento de la IA en los sectores de juegos y publicidad, con un potencial aumento proveniente de agentes de IA».
En el último trimestre, UBS ha observado que las empresas de internet chinas han cosechado beneficios tangibles de la IA, lo cual se refleja tanto en los números reales como en las perspectivas optimistas de la gestión, especialmente en los sectores de publicidad y videojuegos. A pesar de la incertidumbre en torno a las restricciones de chips, las compañías locales han seguido avanzando. Los analistas mencionaron que «las restricciones de chips no han emergido como una preocupación importante para los gigantes de internet de China, que han reportado suficientes reservas de chips para el entrenamiento y mejoras continuas en el software que optimizan la eficiencia de los chips existentes».
En particular, las elecciones de Alibaba y Tencent han destacado la disponibilidad de múltiples opciones para chips de inferencia, lo que reduce su dependencia de chips importados. Ambas compañías están aumentando sus gastos para aprovechar futuras oportunidades en IA. En el segundo trimestre, Alibaba aceleró su gasto en capital relacionado con la IA en más de un 50 % en comparación con el promedio de los cuatro trimestres anteriores. Tencent, por su parte, más que duplicó su gasto en comparación interanual, alcanzando los 19.1 mil millones de yuanes en el segundo trimestre, y reafirmó sus planes de aumentar aún más su inversión en IA este año.
Estas decisiones reflejan una creciente confianza en el potencial a largo plazo de la IA, donde las empresas líderes priorizan inversiones robustas y específicas para respaldar su crecimiento futuro. Cabe destacar que ninguna de estas compañías se centra exclusivamente en el desarrollo de IA; cada una mantiene otros segmentos de negocio significativos: e-commerce para Alibaba y videojuegos para Tencent. Además, Alibaba ha estado subvencionando intensamente la entrega instantánea en una feroz competencia con rivales como JD.com y Meituan, mientras que Tencent aún enfrenta incertidumbres relacionadas con las regulaciones en el ámbito de los videojuegos, a pesar de un alivio en las medidas drásticas que se implementaron hace unos años.
