El reciente informe del índice de precios al consumidor (IPC) correspondiente a septiembre es un evento de gran relevancia para Wall Street, que, ante la escasez de datos económicos oficiales debido al cierre del gobierno estadounidense, se encuentra ansioso por cualquier indicio que pueda mover el mercado.
Las expectativas apuntan a que los números se mantendrán en línea con los meses anteriores, pero la falta de datos oficiales podría amplificar el impacto de cualquier desviación. “Dado que no hemos recibido datos gubernamentales en el pasado reciente, creo que toda la atención del mercado se centrará en este informe», asegura Troy Ludtka, economista senior de SMBC Nikko Securities, quien lo califica como «el informe que lo dirá todo».
Según el consenso de Wall Street, se espera que el IPC del Bureau of Labor Statistics (BLS) refleje un incremento mensual del 0.4%, manteniendo la misma tendencia que en el mes anterior, lo que colocaría la tasa de inflación anual en un 3.1%. Este nivel representa un aumento de 0.2 puntos porcentuales respecto a agosto. En cuanto al IPC subyacente, excluyendo alimentos y energía, se proyecta un aumento mensual del 0.3%, igual que en agosto.
Incertidumbre en el mercado
La atención del mercado se centrará en cualquier desviación que muestre que la inflación está evolucionando de manera más intensa o débil de lo esperado. Además, se examinarán los detalles sobre el impacto que las tarifas impuestas por el presidente Donald Trump están teniendo en los precios.
Este informe, programado inicialmente para ser publicado el 15 de octubre, se presenta como la última lectura económica significativa antes de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal que culminará el miércoles. El BLS ha llamado a los trabajadores de vuelta, ya que utiliza el IPC como referencia para los ajustes por costo de vida de la Seguridad Social.
Los economistas de Goldman Sachs anticipan pocos cambios en los precios de los automóviles, aunque prevén un aumento en los seguros de automóviles y una disminución en las tarifas aéreas. En cuanto a las tarifas, la firma estima una presión al alza en categorías como comunicación, muebles para el hogar y recreación, aunque solo añadiría un 0.07 puntos porcentuales a la cifra de inflación subyacente.
No obstante, la falta de claridad en los datos genera dudas sobre la fiabilidad del IPC. «No tenemos claridad total debido a la falta de puntos de datos importantes de los cuales el mercado depende debido al cierre del gobierno», comenta Vishal Khanduja, jefe de renta fija de mercados amplios en Morgan Stanley Investment Management. «Esto añade un poco más de incertidumbre».
Los inversores, en medio de estas tensiones, han llevado a los principales índices bursátiles a niveles cercanos a los récords, a pesar de las fluctuaciones diarias. La incertidumbre geopolítica está en el centro de las preocupaciones, con el paisaje tarifario en constante cambio, lo que alimenta la inquietud de que los precios más altos puedan frenar lo que ha sido un ritmo de crecimiento económico sorprendentemente fuerte. A pesar de las dudas sobre la limpieza de los datos debido a las interrupciones relacionadas con el cierre, el informe del IPC debería ayudar a responder al menos algunas de esas preguntas.
Esto es relevante tanto para los mercados como para la Reserva Federal, que se espera que apruebe otro recorte de 0.25 puntos porcentuales en la próxima reunión de política. “En términos de impacto en el mercado, sería necesario un sorpresón al alza para que el mercado cambie de opinión sobre un recorte adicional de tasas», señala Julien Lafargue, estratega jefe de mercado en Barclays Private Bank.
Aparte de las frecuentes oscilaciones de la guerra comercial, los mercados han sido impulsados por otra sólida temporada de ganancias. Antes del cierre, los datos económicos también mostraron una economía sorprendentemente resistente, con el producto interno bruto proyectado cerca del 4% para el tercer trimestre, según la Reserva Federal de Atlanta. Si bien se requeriría un evento significativo para sacudir esta narrativa, una sorpresa en el IPC podría ser el catalizador deseado.
