Alphabet, la empresa matriz de Google, ha decidido regresar al mercado de deuda para financiar su expansión en inteligencia artificial (IA), lo que pone de manifiesto una serie de riesgos asociados a esta tecnología emergente y a las inversiones sustanciales en infraestructura que la compañía está llevando a cabo. En su reciente informe financiero, Alphabet ha señalado la posible repercusión que la IA podría tener en su negocio central de publicidad y el riesgo de acabar con «capacidad excesiva» debido a sus compromisos financieros.
La compañía, en su declaración ante la SEC, ha declarado que, para satisfacer la demanda de capacidad computacional necesaria para el entrenamiento e inferencia de IA, así como para los servicios tradicionales de computación en la nube, está estableciendo acuerdos de arrendamiento significativos con operadores externos, lo que podría incrementar los costos y la complejidad operativa. Estos acuerdos comerciales pueden también aumentar «responsabilidades y obligaciones en caso de incumplimiento por nuestra parte, nuestros contrapartes o proveedores».
Uno de los datos más destacados en el informe de ganancias de Alphabet es la proyección de gastos de capital que podría alcanzar los $185 mil millones este año, más del doble de lo que se presupuestó para 2025. Para financiar sus ambiciones en IA, Alphabet planea recaudar $20 mil millones mediante la venta de bonos en dólares estadounidenses, un movimiento que ha atraído un gran interés en el mercado, con la oferta sobresuscrita en cinco veces.
En noviembre pasado, la empresa ya realizó una $25 mil millones en bonos, lo que ha llevado a que su deuda a largo plazo se cuadruplicara en 2025, alcanzando los $46.5 mil millones. La directora financiera, Anat Ashkenazi, destacó en la última llamada de ganancias que, al considerar su inversión total, se busca hacerlo de manera fiscalmente responsable, manteniendo una posición financiera saludable.
Desafíos en el Horizonte
Durante la llamada, el CEO Sundar Pichai expresó que lo que más le preocupa son las limitaciones de capacidad de computación, mencionando factores como la energía, la disponibilidad de terrenos y las restricciones en la cadena de suministro, elementos que son cruciales para satisfacer la creciente demanda en este momento.
A medida que Alphabet, junto con otras gigantes tecnológicas como Microsoft, Meta y Amazon, proyectan aumentar sus gastos de capital en más del 60% respecto a los niveles históricos alcanzados en 2025, la empresa sigue centrada en su estrategia de IA, con Gemini, su modelo de lenguaje y asistente de IA, compitiendo directamente con las ofertas de OpenAI y Claude de Anthropic. Pichai indicó que la aplicación de IA Gemini ya cuenta con más de 750 millones de usuarios activos mensuales, un aumento significativo desde el trimestre anterior.
A medida que más consumidores adoptan la IA generativa, Google se enfrenta al desafío de que esto podría disminuir el uso de la búsqueda en Internet, un cambio que podría afectar su negocio publicitario dominante. Esta preocupación ha sido incluida por primera vez en las secciones de riesgo de su informe financiero, donde se señala que «nosotros y nuestros competidores estamos ajustándonos constantemente para satisfacer este cambio y proporcionar nuevos y evolucionados formatos publicitarios». La compañía ha logrado, hasta ahora, mitigar las inquietudes sobre cómo la IA podría canibalizar su negocio de búsqueda y publicidad, reportando un aumento del 13.5% en ingresos publicitarios en el cuarto trimestre respecto al año anterior, alcanzando los $82.28 mil millones.
