Las estrategias de futuros gestionados están ganando una renovada atención en el ámbito inversor, especialmente en un contexto de mercado donde tanto las acciones como los bonos se encuentran bajo presión. Este fenómeno se produce en medio de tensiones geopolíticas como la guerra entre Estados Unidos e Irán, lo que plantea el riesgo de un estancamiento económico similar al de los años 70.
Estas estrategias, típicamente administradas por asesores de comercio de materias primas, utilizan modelos sistemáticos para operar contratos de futuros en diversas clases de activos. A diferencia de los enfoques tradicionales que se centran en movimientos de mercado a corto plazo, las estrategias de futuros gestionados buscan captar tendencias más amplias que se desarrollan a lo largo de varios meses. Esta capacidad de adaptación a las condiciones cambiantes del mercado, junto con su rendimiento positivo en 2022, ha llevado a que los fondos de futuros gestionados sean cada vez más relevantes en 2026.
Rendimiento en un entorno desafiante
En 2022, cuando el índice S&P 500 cayó alrededor de un 18% y el índice Bloomberg U.S. Aggregate Bond se redujo en aproximadamente un 13%, las estrategias de futuros gestionados lograron un aumento del 20%. Nate Geraci, presidente de NovaDius, destacó en el programa «ETF Edge» de CNBC que este desempeño significativo se produce en un entorno donde tanto las acciones como los bonos están bajo presión.
Andrew Beer, miembro gerente de DBi, que administra el ETF de futuros gestionados más grande, el iMGP DBi Managed Futures Strategy ETF, subrayó que la incertidumbre en torno a la inflación y las tasas de interés, junto con el volátil contexto geopolítico, son elementos que se alinean bien con el enfoque de futuros gestionados. Este enfoque permite adoptar posiciones largas o cortas y tiene la flexibilidad para responder a diferentes tendencias en los mercados.
A pesar de que los ETFs de futuros gestionados siguen siendo una categoría relativamente pequeña, con alrededor de 6.500 millones de dólares en activos, el iMGP DBi Managed Futures Strategy ETF ha atraído cerca de 1.000 millones de dólares en flujos solo este año. La utilización del enfoque de futuros gestionados a través de ETFs permite a más inversores acceder a una estrategia que históricamente ha estado asociada con el mundo de los fondos de cobertura, pero en una estructura más líquida y transparente.
Geraci también mencionó que el interés en este enfoque está aumentando, especialmente dado el entorno de mercado actual, lo que se ve reflejado en la entrada de grandes gestores de activos en el espacio de los ETFs de futuros gestionados. Esta tendencia sugiere una demanda real de los inversores en busca de diversificación y oportunidades de crecimiento en sus carteras.
Sin embargo, es importante señalar que los ETFs de futuros gestionados son más complejos que las inversiones tradicionales en acciones y bonos. Los inversores deben ser conscientes de que, aunque su rendimiento puede superar al de las acciones y los bonos durante periodos de estrés y volatilidad del mercado, también pueden experimentar desventajas en otros momentos. Por ello, es esencial que los inversores cuenten con una comprensión firme de cómo funcionan estas estrategias y que estén dispuestos a mantenerlas a lo largo de ciclos de mercado completos.
Beer sugirió que una asignación a este tipo de estrategia podría situarse en un rango del 3% al 5% de la cartera total, complementándose con activos duros o infraestructura. La objetivo es claro: permitir que los inversores crezcan sus activos mientras tienen la tranquilidad necesaria para dormir por las noches.
