Durante casi dos años, los mercados bursátiles de Estados Unidos han experimentado un notable crecimiento. Aunque este repunte se asocia principalmente con el auge de la inteligencia artificial (IA), no es el único factor que ha impulsado a los índices a alcanzar nuevos máximos históricos.
Las ganancias desproporcionadas en el Dow Jones Industrial Average, el S&P 500 y el Nasdaq Composite en 2024 también se deben a la expectación en torno a los desdoblamientos de acciones de algunas de las empresas más influyentes de Wall Street.
Los desdoblamientos de acciones y su impacto en el mercado
Un desdoblamiento de acciones es una herramienta que las empresas que cotizan en bolsa pueden utilizar para ajustar de manera superficial su precio de acción y el número de acciones en circulación. Estas modificaciones son, en esencia, cosméticas, ya que no afectan ni al valor de mercado de la empresa ni a sus operaciones subyacentes.
Desde el inicio de este año, más de una docena de empresas prominentes han realizado desdoblamientos de acciones. De estos, solo uno fue de tipo inverso, diseñado para aumentar el precio de las acciones, mientras que más de una docena fueron desdoblamientos hacia adelante, haciendo que las acciones sean más accesibles para inversores particulares y empleados que no pueden adquirir acciones fraccionarias.
Los inversores tienden a gravitar hacia las empresas que realizan desdoblamientos hacia adelante por una razón clave: el rendimiento sostenido. Las empresas que necesitan reducir su precio de acciones para hacerlo más asequible suelen estar superando a sus competidores en ejecución e innovación. En resumen, son el tipo de negocios que se espera que tengan un rendimiento superior a lo largo del tiempo.
Este año, los desdoblamientos de acciones de empresas relacionadas con la IA han sido un tema destacado. Por ejemplo, los dos principales actores en hardware de IA, Nvidia y Broadcom, llevaron a cabo desdoblamientos de 10 por 1 en junio y julio, respectivamente.
Sin embargo, el panorama para las acciones de Wall Street que han realizado desdoblamientos varía considerablemente a medida que nos acercamos al nuevo año. Basado en las proyecciones de ciertos analistas de Wall Street, dos de estas acciones podrían ofrecer un crecimiento de hasta el 174% en 2025.
La primera de estas acciones es Super Micro Computer, que completó su primer desdoblamiento (10 por 1) tras el cierre de operaciones el 30 de septiembre. A pesar de un año lleno de altibajos, se espera que la acción alcance los 100 dólares por acción, lo que implicaría un aumento del 174% respecto al cierre del 13 de diciembre.
El argumento a favor de Super Micro es claro. A medida que las empresas buscan maximizar su ventaja competitiva, están invirtiendo agresivamente en la infraestructura física necesaria para ello. En agosto, la compañía reportó un crecimiento del 110% en sus ventas fiscales, que alcanzaron casi 15 mil millones de dólares, en parte gracias a la integración de los codiciados procesadores gráficos de Nvidia en sus servidores personalizables.
Sin embargo, no todo es positivo. Tres semanas después de que Super Micro anunciara sus resultados anuales, una firma de investigación notoria lanzó un informe alegando «manipulación contable». Desde entonces, Super Micro ha retrasado la presentación de su informe anual ante la Comisión de Bolsa y Valores, ha visto renunciar a su auditor y ha sido objeto de una investigación contable por parte de los reguladores. A pesar de que un comité especial no espera ajustes financieros significativos, las preguntas sobre su situación financiera persisten.
La segunda acción que podría experimentar un notable aumento es Lam Research, que también realizó un desdoblamiento de 10 por 1. Lam se posiciona como uno de los principales proveedores de equipos de fabricación de obleas para semiconductores. Su equipo es crucial para acelerar los cálculos y procesar grandes volúmenes de datos, lo cual es esencial en la construcción y entrenamiento de modelos de lenguaje y soluciones de IA generativa.
Sin embargo, Lam Research enfrenta su propio conjunto de desafíos. Un 39% de su ingreso proviene de China, lo que lo convierte en un mercado vital. Las regulaciones estadounidenses han restringido la exportación de chips de IA y equipos relacionados a este país, lo que podría complicar su capacidad de crecimiento. Además, la situación podría verse afectada por la política del nuevo gobierno estadounidense que planea imponer aranceles significativos a las importaciones chinas.
En conclusión, tanto Super Micro como Lam Research presentan oportunidades interesantes, aunque no exentas de riesgos. El futuro de estas acciones dependerá en gran medida de la evolución del entorno regulatorio y económico, tanto en Estados Unidos como en China, lo que refleja la interconexión de los mercados globales en un contexto cada vez más complejo.
