En un año marcado por un aumento sin precedentes en el valor de Bitcoin, los primeros fondos cotizados en bolsa (ETFs) que incorporan esta criptomoneda, lanzados en Canadá, se encuentran en una situación complicada. A pesar de ser pioneros en este ámbito, los ETFs canadienses están experimentando una notable pérdida de interés por parte de algunos inversores, especialmente tras la aprobación de fondos similares en Estados Unidos.
Desde su lanzamiento en febrero de 2021, los ETFs de Bitcoin en Canadá han atraído miles de millones de dólares, tanto de inversores locales como extranjeros que buscaban diversificar su cartera con la moneda digital original. Sin embargo, la reciente autorización de ETFs de Bitcoin en EE. UU. ha llevado a muchos a reconsiderar sus inversiones en Canadá. Hasta el 13 de diciembre, los ETFs canadienses han registrado salidas netas de 578 millones de dólares canadienses (aproximadamente 405 millones de dólares estadounidenses), convirtiéndose en la única categoría de ETFs en Canadá que ha mostrado salidas este año, mientras que sus homólogos estadounidenses han visto entradas récord de 36 mil millones de dólares.
Vlad Tasevski, responsable de gestión de activos en Purpose Investments, la firma detrás del primer ETF de Bitcoin del mundo, ha señalado que muchos inversores estadounidenses optan por los ETFs de EE. UU. debido a su preferencia por operar en mercados donde participan también con otros activos. Esta tendencia se ve acentuada por la mayor liquidez y tamaño del mercado estadounidense, considerado el más grande a nivel global.
La Resiliencia del Mercado Canadiense
A pesar de las salidas significativas, el ETF Purpose ha mantenido un ligero incremento en la afluencia de inversores canadienses, quienes representan más del 80% de su base de clientes. Una de las razones que podría estar influyendo en esta tendencia es la debilidad del dólar canadiense, que lleva a los inversores a preferir mantener sus inversiones en su moneda local. Esto se traduce en una mayor comodidad para los inversores canadienses, quienes encuentran en los ETFs locales opciones de gestión de riesgos cambiarios a largo plazo, una ventaja que Tasevski reconoce como única en el contexto canadiense.
Para aquellos que han decidido cambiarse a los ETFs de EE. UU., uno de los beneficios potenciales es la reducción de las comisiones de gestión. Un claro ejemplo es el ETF de Fidelity, que presenta la relación de gastos más baja en comparación con los ETFs canadienses. Esta diferencia en costos se ha producido en parte por la mayor competencia y el acceso más fácil a Bitcoin en el mercado estadounidense, lo que ha llevado a una presión a la baja en las tarifas de gestión.
A pesar de que el mercado canadiense de ETFs de Bitcoin ha enfrentado estos desafíos, algunos analistas sugieren que la madurez de este mercado podría estar permitiendo a los inversores gestionar sus carteras de manera más táctica, en comparación con la fase de crecimiento que aún se observa en EE. UU. Esto sugiere que las decisiones de inversión pueden estar influenciadas por la toma de ganancias y otras estrategias de gestión de activos.
Si bien la reciente elección presidencial en EE. UU. ha generado expectativas sobre un entorno regulador más favorable para las criptomonedas, lo que podría beneficiar indirectamente a los ETFs canadienses, los datos indican que todavía queda un largo camino para revertir las salidas continuas que han marcado el mercado canadiense desde el lanzamiento de los ETFs en EE. UU. en enero de este año.
A largo plazo, se espera que el sector de los ETFs de criptomonedas en Canadá encuentre nuevos vientos a favor, especialmente con los cambios inminentes en la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. que podrían abrir la puerta a más tipos de ETFs. Esto podría implicar un flujo de nuevas inversiones tanto en EE. UU. como en Canadá, lo que beneficiaría a ambos mercados en el futuro próximo.
