Recientemente, el entorno financiero estadounidense ha experimentado una agitación significativa como resultado de las políticas comerciales del presidente Donald Trump. Según datos de Goldman Sachs, los fondos de inversión han registrado un número récord de apuestas en corto contra las acciones, reflejando la creciente inquietud en los mercados. La implementación de aranceles más severos de lo esperado ha provocado una rápida respuesta de los traders, quienes han optado por vender acciones en un volumen sin precedentes.
La jornada del llamado «Día de la Liberación» fue descrita por Tony Pasquariello, responsable de cobertura de clientes de fondos de inversión en Goldman, como una experiencia intensa que sorprendió incluso a los más optimistas. La preocupación creciente por el inicio de una guerra comercial global, que podría conducir a una recesión, ha llevado a los fondos a incrementar sus posiciones de protección en el mercado.
Se estima que las nuevas políticas arancelarias de Trump podrían elevar la tasa de aranceles de EE. UU. desde el 2.5% hasta más del 20%, una cifra que no se veía desde 1910 y que supera incluso los desastrosos aranceles Smoot-Hawley de 1930, los cuales fueron señalados por muchos economistas como un factor que contribuyó a la Gran Depresión. Esta situación ha llevado al índice Dow Jones Industrial Average a sufrir pérdidas de 1,500 puntos en dos días consecutivos, un hecho sin precedentes en su historia de 129 años.
Mientras tanto, los comentarios de inversionistas destacados como Stanley Druckenmiller y Leon Cooperman reflejan una creciente preocupación por el impacto de estos aranceles en la economía estadounidense. Druckenmiller reiteró su oposición a aranceles superiores al 10%, mientras que Cooperman advirtió que aún no se ha tocado fondo y que las acciones podrían continuar su espiral descendente.
De acuerdo con Goldman, nueve de los once sectores de inversión en el S&P 500 fueron vendidos netamente la semana pasada, siendo los sectores financiero, tecnológico y de consumo discrecional los más afectados. La velocidad de las ventas en el sector financiero fue la más rápida desde enero de 2021, lo que indica una tendencia alarmante en el comportamiento del mercado.
Pasquariello también destacó la posibilidad de «repuntes indiscriminados de corto ciclo» en los precios, algo que suele ocurrir cuando se acumulan un gran número de posiciones cortas. Este fenómeno se evidenció el lunes, cuando las acciones mostraron una volatilidad extrema en respuesta a los titulares que cubrían los cambios en la política comercial de la administración Trump.
